Dewara

Komisaris Indosat

Dewara — Mon, 14 May 2012 12:31:33 +0000

Komisaris Utama: H.E. Sheikh Abdulla Mohammed S. A. Al-Thani

Komisaris: Nasser Mohammed Marafih, Rachmad Gobel, Rionald Silaban, Richard Farnsworth Seney, Beny Roeslyawan

Komisaris Independen: Thia Peng Heok George, Alexander Rusli, Soeprapto, Chris Kanter

Direktur Utama: Harry Sasongko Tirtotjondro

Direktur: Curt Stefen Carlsson, Hans Christiaan Moritz, Fadzri Sentosa, Frederik Johannes Meijer

Komisaris Indofood

Dewara — Fri, 11 May 2012 14:42:47 +0000

Komisaris Utama : Manuel Velez Pangilinan

Komisaris: Benny Setiawan Santoso, Edward Anthony Tortorici, Robert Charles Nicholson, dan Graham Leigh Pickles

Komisaris Independen : Torstein Stephansen, Prof. Wahjudi Prakarsa

Direktur Utama: Anthoni Salim

Direktur: Franciscus Welirang, Thomas Tjhie Tje Fie, Darmawan Sarsito (Kevin Sietho), Taufik Wiraatmadja, Paulus Moleonoto, Axton Salim dan Werianty Setiawan

Weaknesses of Fundamental Analysis

Dewara — Mon, 30 Apr 2012 10:21:46 +0000

Time Constraints

Fundamental analysis may offer excellent insights, but it can be extraordinarily time-consuming. Time-consuming models often produce valuations that are contradictory to the current price prevailing on Wall Street. When this happens, the analyst basically claims that the whole street has got it wrong. This is not to say that there are not misunderstood companies out there, but it is quite brash to imply that the market price, and hence Wall Street, is wrong.

Industry/Company Specific

Valuation techniques vary depending on the industry group and specifics of each company. For this reason, a different technique and model is required for different industries and different companies. This can get quite time-consuming, which can limit the amount of research that can be performed. A subscription-based model may work great for an Internet Service Provider (ISP), but is not likely to be the best model to value an oil company.

Subjectivity

Fair value is based on assumptions. Any changes to growth or multiplier assumptions can greatly alter the ultimate valuation. Fundamental analysts are generally aware of this and use sensitivity analysis to present a base-case valuation, an average-case valuation and a worst-case valuation. However, even on a worst-case valuation, most models are almost always bullish, the only question is how much so. The chart below shows how stubbornly bullish many fundamental analysts can be.

Analyst Bias

The majority of the information that goes into the analysis comes from the company itself. Companies employ investor relations managers specifically to handle the analyst community and release information. As Mark Twain said, “there are lies, damn lies, and statistics.” When it comes to massaging the data or spinning the announcement, CFOs and investor relations managers are professionals. Only buy-side analysts tend to venture past the company statistics. Buy-side analysts work for mutual funds and money managers. They read the reports written by the sell-side analysts who work for the big brokers (CIBC, Merrill Lynch, Robertson Stephens, CS First Boston, Paine Weber, DLJ to name a few). These brokers are also involved in underwriting and investment banking for the companies. Even though there are restrictions in place to prevent a conflict of interest, brokers have an ongoing relationship with the company under analysis. When reading these reports, it is important to take into consideration any biases a sell-side analyst may have. The buy-side analyst, on the other hand, is analyzing the company purely from an investment standpoint for a portfolio manager. If there is a relationship with the company, it is usually on different terms. In some cases this may be as a large shareholder.

Definition of Fair Value

When market valuations extend beyond historical norms, there is pressure to adjust growth and multiplier assumptions to compensate. If Wall Street values a stock at 50 times earnings and the current assumption is 30 times, the analyst would be pressured to revise this assumption higher. There is an old Wall Street adage: the value of any asset (stock) is only what someone is willing to pay for it (current price). Just as stock prices fluctuate, so too do growth and multiplier assumptions. Are we to believe Wall Street and the stock price or the analyst and market assumptions?

It used to be that free cash flow or earnings were used with a multiplier to arrive at a fair value. In 1999, the S&P 500 typically sold for 28 times free cash flow. However, because so many companies were and are losing money, it has become popular to value a business as a multiple of its revenues. This would seem to be OK, except that the multiple was higher than the PE of many stocks! Some companies were considered bargains at 30 times revenues.

Strengths of Fundamental Analysis

Dewara — Mon, 30 Apr 2012 10:19:47 +0000

Long-term Trends

Fundamental analysis is good for long-term investments based on long-term trends, very long-term. The ability to identify and predict long-term economic, demographic, technological or consumer trends can benefit patient investors who pick the right industry groups or companies.

Value Spotting

Sound fundamental analysis will help identify companies that represent a good value. Some of the most legendary investors think long-term and value. Graham and Dodd, Warren Buffett and John Neff are seen as the champions of value investing. Fundamental analysis can help uncover companies with valuable assets, a strong balance sheet, stable earnings, and staying power.

Business Acumen

One of the most obvious, but less tangible, rewards of fundamental analysis is the development of a thorough understanding of the business. After such painstaking research andanalysis, an investor will be familiar with the key revenue and profit drivers behind a company. Earnings and earnings expectations can be potent drivers of equity prices. Even some technicians will agree to that. A good understanding can help investors avoid companies that are prone to shortfalls and identify those that continue to deliver. In addition to understanding the business, fundamental analysis allows investors to develop an understanding of the key value drivers and companies within an industry. A stock’s price is heavily influenced by its industry group. By studying these groups, investors can better position themselves to identify opportunities that are high-risk (tech), low-risk (utilities), growth oriented (computer), value driven (oil), non-cyclical (consumer staples), cyclical (transportation) or income-oriented (high yield).

Knowing Who’s Who

Stocks move as a group. By understanding a company’s business, investors can better position themselves to categorize stocks within their relevant industry group. Business can change rapidly and with it the revenue mix of a company. This happened to many of the pure Internet retailers, which were not really Internet companies, but plain retailers. Knowing a company’s business and being able to place it in a group can make a huge difference in relative valuations.

Reksa Dana BNP Paribas Ekuitas

Dewara — Wed, 21 Mar 2012 13:21:04 +0000

REKSA DANA BNP PARIBAS EKUITAS (“BNP Paribas Ekuitas”) adalah reksa dana saham yang bertujuan untuk memberikan potensi pengembalian nilai investasi di atas Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG), melalui pemilihan saham berdasarkan analisa fundamental,
yang digabungkan dengan ‘conviction’. Reksa dana ini cocok bagi investor yang memiliki profil risiko yang agresif dan horison investasi yang panjang.

BNP Paribas Ekuitas adalah reksa dana saham yang menginvestasikan minimum 80% dari portofolionya pada efek saham yang dijual melalui penawaran umum dan atau terdaftar di dalam Bursa Efek Indonesia (BEI) serta maksimum 20% pada instrumen pasar uang.
Manajer Investasi akan memilih saham-saham berdasarkan conviction melalui analisa fundamental dan proses investasi yang terstruktur dan transparan.

STRATEGI INVESTASI
● Conviction diterapkan dalam pemilihan saham dan sektor, melalui analisa valuasi dan katalis ;
● Dalam penerapan conviction, BNP Paribas Ekuitas dapat mempunyai saham/sektor dengan bobot yang berbeda dengan bobot saham/sektor tersebut dalam tolok ukurnya (IHSG);
● Penerapan conviction akan menghasilkan portofolio yang berisikan saham-saham unggulan (best selection stocks).
● Penerapan conviction dapat menyebabkan BNP Paribas Ekuitas lebih berfluktuaktif dibandingkan dengan reksa dana saham lainnya;
● Investasi pada BNP Paribas Ekuitas dipengaruhi oleh fluktuasi pasar. Nilai investasi dan pendapatan yang dihasilkan dapat naik atau turun dan ada kemungkinan investor tidak dapat memperoleh kembali nilai investasi awalnya

INFORMASI UMUM
Tanggal Peluncuran: 28 Februari 2001
Bank Kustodian: Deutsche Bank AG, Cabang Jakarta
Mata Uang: Rupiah
Valuasi: Harian
Kebijakan Investasi:

Efek saham 80% – 100%
Efek pasar uang 0% – 20%

Biaya – biaya:

Manajemen: 2.00% per tahun
Pembelian: Maks. 3% per transaksi
Penjualan Kembali: Investasi < 1 tahun : Maks 1% per transaksi, Investasi ≥ 1 tahun : 0% per transaksi
Pengalihan Maks. 1% per transaksi

Emiten terbesar

Astra International: 8.23 %
Bank Rakyat Indonesia : 6.09 %
Bank Mandiri Persero Tbk PT : 4.94 %
Gudang Garam Tbk PT : 4.16 %
United Tractors Tbk PT: 4.10%

Tujuan Pengalihan BNP Paribas Rupiah Plus

BNP Paribas Rupiah Plus II
BNP Paribas Prima II
BNP Paribas Equitra
BNP Paribas Spektra
BNP Paribas Infrastruktur Plus
BNP Paribas Solaris
BNP Paribas Pesona

Sumber: BNP Paribas

Reksa Dana Schroder Dana Istimewa

Dewara — Wed, 21 Mar 2012 12:45:57 +0000

Schroder Dana Istimewa bertujuan untuk memberikan keuntungan modal dalam jangka panjang dengan cara mengkapitalisasi pertumbuhan pasar modal Indonesia, termasuk memanfaatkan peluang untuk berinvestasi ke dalam perusahaan-perusahaan berkapitalisasi kecil

PT Schroder Investment Management Indonesia (”PT SIMI”) adalah perusahaan Manajer Investasi yang 99% sahamnya dimiliki oleh Grup Schroders yang berpusat di Inggris dan telah berdiri sejak tahun 1804. Grup Schroders merupakan salah satu perusahaan terkemuka di dunia dengan pengalaman di bidang manajemen investasi sejak tahun 1926 dan telah mengelola dana sebesar USD 283.9 miliar (per September 2011) atas nama klien-klien di seluruh dunia. PT SIMI sendiri telah mengelola dana sebesar IDR 62.42 triliun (per Januari 2012) untuk klien-klien ritel maupun institusi seperti dana pensiun, perusahaan asuransi dan lembaga sosial.

Kategori: Reksa Dana Saham
Tanggal Efektif: 21 Desember 2004
Nomor Pernyataan Efektif: S-3798/PM/2004
Tanggal Emisi: 27 Desember 2004
Mata Uang: Rupiah
Harga Unit (NAB per Unit) 31 Januari 2012: IDR 5,083.28
Dana Kelolaan: IDR 3.31 triliun
Minimum Investasi Awal: IDR 200,000 (tidak berlaku bila pembelian dilakukan melalui Agen Penjual Efek Reksa Dana)
Unit Penyertaan Yang Ditawarkan: 1 Milyar Unit Penyertaan
Kode ISIN: IDN000000304
Periode Valuasi: Harian
Bank Kustodian: HSBC, Cabang Jakarta

Biaya-biaya

Biaya Penjualan Kembali: Maks. 0.50%
Biaya Pengalihan: Maks. 0.50%
Imbalan Jasa Agen Penjual: Maks. 2.00% per tahun
Imbalan Jasa Manajer Investasi: Maks. 1.50% per tahun
Imbalan Jasa Bank Kustodian: Maks. 0.25% per tahun

Faktor Risiko Utama

Risiko Perubahan Kondisi Ekonomi dan Politik
Risiko Berkurangnya Nilai Unit Penyertaan
Risiko Likuiditas
Risiko Pembubaran dan Likuidasi

10 Saham Dengan Bobot Terbesar (Berdasarkan Urutan Abjad)

Alam Sutra Realty (ASRI)
Astra International (ASII)
Bank Mandiri (BMRI)
Bank Negara Indonesia (BBNI)
Bank Rakyat Indonesia (BBRI)
Bumi Resources (BUMI)
Gudang Garam (GGRM)
Jasa Marga (JSMR)
Surya Citra Media (SCMA)
United Tractors (UNTR)

Kebijakan Investasi

Efek Bersifat Ekuitas : 80% – 100% minimum 25% dari total portofolio dapat diinvestasikan pada perusahaan-perusahaan berkapitalisasi pasar kecil
Pasar Uang: 0% – 20%

Komposisi Aset

Efek Bersifat Ekuitas: 95.11%
Pasar Uang: 4.89%

Sumber: Schroders

23 Kebiasaan Investasi Juara

Dewara — Wed, 14 Mar 2012 14:31:28 +0000

Yakin bahwa prioritas pertamanya adalah selalu melindungi modal. Hal ini menjadi dasar strategi investasinya
Hasil nomor 1 adalah antirisiko
Membangun filosofi investasinya sendiri, yang merupakan ekspresi kepribadian, kemampuan, pengetahuan, selera dan tujuannya. Hasilnya tidak ada dua investor yang memiliki filosofi investasi yang sama
Membentuk-dan menguji-sistem pribadinya sendiri untuk memilih, membeli dan menjual investasi
Meyakini bahwa diversifikasi adalah untuk burung
Benci membayar pajak (dan biaya transaksi lainnya) dan berusaha meminimalkan beban pajak secara legal
Hanya berinvestasi pada apa yang ia pahami
Menolak melakukan investasi yang tidak memenuhi kriterianya. Dapat dengan mudah berkata “Tidak!” untuk semua hal di luar kriteria itu
Terus mencari peluang investasi baru yang memenuhi kriterianya dan aktif terlibat dalam risetnya sendiri. Hanya mendengar investor lain atau analis yag memperoleh respek darinya
Saat tidak dapat menemukan investasi yang memenuhi kriterianya, ia memiliki kesabaran untuk menunggu hingga menemukannya
Bertindak segera ketika ia telah membuat keputusan
Mempertahankan investasi hebat hingga muncul alasan yang telah ditetapkan untuk melepasnya
Mengikuti sistemnya sendiri dengan khidmat
Menyadari dirinya dapat melakukan kekeliruan. Memperbaiki kekeliruan ketika terlihat. Hasilnya, jarang menderita kerugian besar.
Selalu memperlakukan kekeliruan sebagai pembelajaran
Dengan bertambahnya pengalaman, bertambah pula imbal hasilnya. Ia kini tampak menggunakan waktu lebih sedikit dalam menghasilkan uang lebih banyak
Hampir tidak pernah berbicara kepada siapapun tentang apa yang ia lakukan. Tidak tertarik atau peduli dengan pendapat orang lain terhadap keputusan investasinya
Sukses mendelegasikan sebagian besar tanggung jawabnya kepada orang lain
Hidup jauh di bawah kemampuannya
Melakukan apa yang ia lakukan demi stimulasi dan pemenuhan diri – bukan demi uang
Melibatkan emosi dalam proses investasi
Hidup dan bernapas dengan berinvestasi 24 jam sehari
Menempatkan uang dimana mulutnya berada. Misalnya Warren Buffet menempatkan 99% nilai bersihnya di saham Berkshire Hathaway. George Soros mempertahankan sebagian besar uangnya di Quantum Fund.

7 Dosa Investasi yang Mematikan

Dewara — Wed, 14 Mar 2012 14:03:45 +0000

Percaya bahwa Anda harus memprediksi gerakan pasar mendatang untuk memperoleh imbal hasil besar
Keyakinan “Guru”: Jika saya tidak dapat memprediksi pasar, maka orang lain dapat melakukannya – yang perlu saya lakukan adalah menemukan orang itu
Percaya bahwa “Informasi Orang Dalam” adalah cara untuk menghasilkan uang dalam jumlah sangat besar
Melakukan diversifikasi
Percaya bahwa Anda harus mengambil risiko besar untuk mencetak keuntungan besar
Keyakinan akan “sistem”: seseorang, entah di mana, telah membangun sebuah sistem – suatu perbaikan analisis teknis, analisis fundamental, perdagangan terkomputerisasi, segitiga Gann, atau bahkan astrologi – yang akan menjamin keuntungan investasi
Percaya bahwa Anda tahu apa yang akan dibawa masa depan – dan merasa pasti bahwa “pada akhirnya” pasar harus membuktikan Anda benar

Cara Memilih Emiten Melalui Laporan Keuangan

Dewara — Tue, 13 Mar 2012 11:32:26 +0000

OCF memenuhi kriteria: positif, lebih besar daripada profit, meningkat, lebih besar daripada ICF
Profit memenuhi kriteria: positif, lebih besar persentase peningkatannya daripada omzet
Rasio keuangan berikut meningkat: RoE, RoS, RoA, Asset Turn Over
Receivable days dan inventory days
COGS dan biaya atau pengeluaran

4 Tes OCF yang Penting

Dewara — Tue, 13 Mar 2012 11:26:42 +0000

1. Apakah OCF positif?

Jika minus, OCF bermasalah, beban terlalu besar sehingga mengurangi profit, periksa biaya pemasaran. Periksa inventori jangan sampai menumpuk di gudang. Nego supplier agar bisa bayar mundur.
2. Apakah OCF > Profit?

Jika lebih kecil, berarti uang perusahaan banyak berupa piutang (AR), nego supaya pelanggan cepat membayar.
3. Apakah OCF > ICF?

Jika lebih kecil, berarti terlalu banyak asset tetap yang dibeli dengan cara berhutang.
4. Apakah perubahan OCF = perubahan profit?

Jika profit naik, tetapi OCF turun, berarti kemungkinan ada tikus yang menggerogoti uang perusahaan.